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2023-04-14

Fundamentos da Diversificação: Conceitos

Conceito 1: Rentabilidade não é o mais importante

  • Não olhe apenas para a rentabilidade, e não negligencie o risco. Rentabilidade é o que você vê, e risco é o que não.

Conceito 2: Longo Prazo

  • Você deve alongar seus investimentos para o longo prazo. Você deve sobreviver ao mercado, e o longo prazo está normalmente associado a juros compostos. Olhar pro curto prazo dá uma visão falsa do que existe no panorama. Então, SEMPRE, diversifique para o longo prazo.
  • O longo prazo é o caminho mais curto para enriquecer.

Conceito 3: Preservação de Capital

  • Quanto mais você perde, mais difícil é recuperar o capital. Se você tem 100 reais e perde 75, sobram 25, e você precisará de uma rentabilidade de 300% (x4) para voltar ao patamar inicial.
  • Diversificação não é escudo, é espada!

As 3 Camadas do Risco

1. Intra-ativo

  • Não adianta ter só uma ação. Tendo uma carteira diversificada, ou seja, tendo mais ovos, tenho mais segurança, porque diversifico meu risco, mas cuidado, diversificar demais pode se tornar em algo que não faz real diferença e leva à pulverização.

Risco Não-sistêmico e Sistêmico

  • Não-sistêmico: Ele está atrelado a um ativo específico. Riscos intrínsecos a um setor. Não adianta também ter várias ações de um mesmo setor. Na minha primeira camada de diversificação eu deveria ter segmentos diferentes. A ideia aqui é buscar a melhor empresa de cada setor. Quanto mais setores tenho, mais diminuo meu risco. Aumentar ações = Aumentar segurança.
  • Sistêmico: Risco não diversificável, onde não depende de um segmento específico, mas de questões macros

2. Classes de Ativos

  • Não necessária mente você precisa escolher as melhor obra de arte, mas talvez ter uma carteira diversificada de obras, e as poucas que se multiplicarem acima da média, vão justificar as outras e fazer a verdadeira diferença. Assim como empreender, você precisa dar certo pra caramba uma só vez para enriquecer de fato.
  • Preciso diversificar meu patrimônio também entre classes de ativos. Escolher vários ativos diferentes numa única classe

3. Intra-Países

  • Diversificar traz segurança e opcionalidade. Diversificar também é sobre multiplicação, e se expor a esses pequenos Spikes.
  • Cada 5 anos aproximadamente temos uma crise, então, como diversificar o risco sistêmico? Estar preparado antes de acontecer, a través da diversificação e o rebalanceamento. Podemos, sim, minimizar o impacto de um risco sistêmico, porque normalmente ele se representa por uma caída abrupta, e depois uma retomada rápida, então, por exemplo, na pandemia, enquanto as ações caiam aqui, quem tinha parte do patrimônio diversificado e investido em dólar, sentiu menos forte essa caída.

Correlação

É uma medida estatística para medir como dois ativos se movimentam, um em ralação ao outro.

  • Quanto um ativo oscila em relação ao outro, por exemplo, um ativo cai 1% e o outro sobre 1%, temos uma correlação perfeita.
  • Uma correlação acima de 0,5 representa uma forte correlação positiva, e se interpreta como variações muito similares quase sempre; uma correlação abaixo de -0,5 representa uma fraca correlação negativamente.
  • Precisamos então ter vários ativos, mas que sejam descorrelacionados, ou que tenham uma correlação negativa, porque se todos estiverem correlacionados positivamente, todos irão cair juntos em algum momento.
  • Quando a bolsa sobre, geralmente o dólar cai, porque investidores compram real, e isso faz que o real valorize. Quando a bolsa cai, geralmente o dólar aumenta porque estão vendendo real e comprando mais dólar.
  • Resumindo: correlação forte positiva, não estou diversificando meu patrimônio, ou seja, preciso de uma correlação NEGATIVA ou BAIXA.

Convexidade: Você pode ganhar muito mais do que perder

  • Ações são convexas: o risco máximo é perder os 100%, mas o crescimento é quase infinito.

Como calcular correlação usando Excel?

Vamos fazer a correlação entre o DÓLAR/BR e a BOLSA(IBOVESPA). Queremos saber a correlação entre um ativo e o outro.

  • Correlação dos dois ativos.

    | Nível de Correlação | O que Significa | Como Interpretar | | ------------------- | ------------------------- | -------------------------------------------- | | +0,5 a +1,0 | Forte Correlação Positiva | Variações Muito Similares Quase Sempre | | +0,2 a +0,5 | Fraca Correlação Positiva | Variações Similares em Boas Partes das Vezes | | -0,2 a +0,2 | Descor-relacionamento | Variações sem Semelhança | | -0,2 a -0,5 | Fraca Correlação Negativa | Variações Opostas Boa Parte das Vezes | | -0,5 a -1,0 | Forte Correlação Negativa | Variações Opostas Quase Sempre |

Uma forte correlação negativa, indica um movimento inversamente proporcional.

Comparando Risco e Rentabilidade

  • Não olhe só para rentabilidade. Você DEVE analisar o risco, ou seja, procurar ativos com a melhor relação risco-retorno. Resumindo: olhe sempre para o risco, a fim de diminuir o número de surpresas negativas na jornada de investimentos.
ÍNDICE DE SHARP:

30% (Retorno) - 4% (Taxa Livre de Risco)
------------------------------------------ = 2,6%
10% (Volatilidade)

vs

20% (Retorno) - 4% (Taxa Livre de Risco)
------------------------------------------ = 5,33% (Retorno/Unidade de Risco)
3% (Volatilidade)
  • Podemos concluir que o melhor caso aqui, é a opção 2, que nos fornece um retorno maior por cada unidade de risco, mesmo tendo uma volatilidade menor.
  • Um conselho: assim como você pode ganhar muito, pode perder tudo. Nunca olhe para a rentabilidade de forma isolada.

Diversificação nas Crises

Crises são momentos propícios para aproveitar grandes oportunidades no mercado financeiro. As crises são muito fortes porque são inesperadas. Sempre tem crises, e não adianta você estar preparado, se você é pego de surpresa… então, diversificando a carteira, você consegue de fato mitigar as perdas durante uma crise. Transforme crises em oportunidades pela aplicação metódica da diversificação. Escolha bons ativos.

Método A.R.C.A

O objetivo é se preparar para um grande dilúvio, construindo a ARCA.

  • A - Ações / Assets
    • Normalmente nós começamos vendendo a nossa hora, mas isso não tem muita escala, por isso ter um negócio, é o próximo passo, onde geramos valor de fato para o mercado. Comprando ações, podemos fazer parte do crescimento e dos lucros de outras empresas, nos tornando sócios de um grupo de empreendedores que acreditamos. Mas só ter ações não faz muito sentido porque ficamos expostos a um único eixo de volatilidade.
  • R - Real Estate
    • Mercado Imobiliário: Geralmente negócios possuem uma estrutura física. Podem ser próprios ou alugados, e se essas pessoas pagam aluguéis, alguém recebe. Neste caso, Fundos Imobiliários são uma forma de entrar na ponta do negócio, como recebedor de aluguéis.
  • C - Caixa
    • Serve para aproveitar e sobreviver às crises. Caixa se refere à parcela do patrimônio alocado em Renda Fixa, destinado a objetivos de longo prazo, médio, e reserva de emergência, por ser uma opção mais conservadora que as outras.
  • A - Ativos Internacionais
    • Tenha parte da sua carteira fora do seu país, para diversificar, e se expor a correlações negativas.

Efeito Lindy

Quanto mais tempo algo acontece e existe, mais tempo isso tende a continuar acontecendo e existindo.

Rebalanceamento

Diversificação e rebalanceamento, são uma combinação perfeita. A ideia é: quando um dos 4 setores diminuir durante uma crise, rebalancear, alocando recursos do que teve mais lucro, no que diminuiu, para manter a paridade entre os 4 setores da ARCA.

  • Caixa vai ajudar a comprar ativos mais baratos
  • Real Estate vai gerar renda mensal para realocar.
  • Ativos Internacionais vai blindar do dólar e câmbio.

Formas de Rebalancear

  1. Rebalancear com nosso próprio salário, com o reinvestimento do meu dinheiro, comprando a classe de ativos que menos tenho.
  2. Rebalancear com os dividendos, para comprar sempre a classe de ativos que menos tenho.

Como otimizar o rebalanceamento?

O rebalanceamento obrigatório vem quando temos mais de 40% de algum ativo na carteira. É importante ter um dólar e um piso. A ideia é perder pouco.

Os índices são importantes porque nos dão uma referência. O IBOVESPA representa as ações mais líquidas da bolsa; IFIX representa os FIIS; o S&P500 Representa as 500 empresas mais líquidas dos Estados Unidos; o Tesouro Selic representa a renda fixa.

  • Facilmente podemos montar a ARCA com 4 ativos. Ou seja, com 4 ETFs de cada setor.

Como balancear sua carteira de investimentos?

💡 Carteira Holder - Site

Convexidade

Sempre tenha uma parte da ARCA para ter uma cerca convexidade, ou seja, se expor a algumas opcionalidades, e algumas coisas que possam mudar em nossa economia, já que não sabemos o que o futuro pode nos esperar, como foi no caso do Bitcoin. Por isso, nunca tenha uma carteira de investimentos concava, mas uma convexa!

Como montar a sua ARCA, na prática, usando ETFs?

Podemos montar uma carteira simples, com ETFs de 3 formas.

OPÇÃO A: SEGURO

| ATIVO | PORCENTAGEM | | -------- | ----------- | | BOVA11 | 25% | | IVVB11 | 25% | | T. SELIC | 25% | | XIFIX11 | 25% |

OPÇÃO B: MODERADO

| ATIVO | PORCENTAGEM | | -------- | ----------- | | BOVA11 | 12.5% | | IVVB11 | 25% | | T. SELIC | 25% | | XIFIX11 | 25% | | SMALL11 | 12.5% |

OPÇÃO C: AGRESSIVO

| ATIVO | PORCENTAGEM | | -------- | ----------- | | BOVA11 | 12.5% | | IVVB11 | 30% | | T. SELIC | 20% | | XIFIX11 | 20% | | SMALL11 | 12.5% | | HASH11 | 5% |

Analisando ETFs

  • BOVA11: É cuidada pela BlackRock
    • Tem 91 ativos diferentes, é completamente ESG, possui uma taxa de administração de 0.1% ao ano.
      • VALE3, ITUB4, PETR4, ITSA4, etc.
  • IVVB11: É um ETF brasileiro que investe num ETF americano.
    • 0,23% ao ano de administração, e investe no S&P500, Dólar e Real para caixa.
  • XFIX11 e SMALL11:
    • XFIX → ETF gerenciado pela XP Inc
    • SMALL11 → Gerenciado pela BlackRock
      • Azul4, LWSA3, LCAM3, GOAU3, TAEE11, etc.
  • HASH11: ETF de cripto que segue o NCI, um índice de câmbio atrelado a alguns ativos cripto. Investe em ETH, BTC, Chainlink, Etc.

Seria interessante também, começar a escolher os melhores ativos dentro de cada ETF, e investir individualmente.

Princípios

Não se expor ao risco da ruína: o risco de ser tirado do jogo.

Não fira princípios:

  1. Ganância, medo e impaciência geram prejuízos:
    • Ganancia cega, te seduz.
    • Medo te tira a coragem, vontade de agir. O não fazer.
    • Impaciência, te faz tomar decisões sem ponderar o suficiente antes.
  2. Humildade: reconhecer que você é bom, mas que pode melhorar:
    1. Todos os investidores estudam todos os dias. Tenha humildade para recomendar que você sempre tem algo para aprender.
  3. A armadilha do conhecimento:
    1. Você cresce, acha que sabe muito, mas, na verdade não sabe nada. O que libera ao arrogante é a humildade.
  4. HEVEL:
    1. Tudo é "hevel", tudo é uma idealização. Mesmo que você pratique sempre o bem, e tudo esteja ao seu favor, coisas ruins podem acontecer. Assim como fazer tudo errado pode levar a coisas muitas boas, então HEVEL fala muito da injustiça em geral.
    2. Não leve a vida muito a sério.
    3. Não tema que sua vida termine, mas tema que sua vida nunca tenha começado.

Resumo

Santo Graal dos Investimentos

  1. Diversificar o patrimônio, passando pelas 3 camadas de diversificação.
  2. Encontrar ativos descorrelacionados, ou com correlação negativa.
  3. Mas que sejam convexos.

O que buscamos é rentabilidade em relação ao risco. Quando você compra boas empresas, a sorte joga do seu lado.